7/8 牛熊證將於台灣證券交易所上市

2011-07-08 台灣將發行一個新的衍生性金融商品
牛熊證

香港好像很久以前就有了 而且交易量還占整個交易比重滿大的部份

路破皮大概解釋一下什麼是牛熊證
牛熊證 跟 認購/認售權證 類似

是由券商發行的一只合約
內容是約定 某檔標的股票在某個期限內 如果上漲/下跌 超過某個價位

則持有合約的交易者 可以用約定價錢跟券商買進/賣出 某檔標的股票


例如 假設某券商出了一個認購權證 (看好某檔個股/作多)
約定 2011-12-31日之前 如果宏達電的現價 超過1200 元
則 持有合約者 可以在合約到期內的任何時刻 實行他的認購權

假設今天我持有這只認購權證 然後宏達電漲到 1300元
我可以跟券商要求 用1200元買進券商持有的宏達電現股一張
我可以立刻在市場上 將宏達電以市價 1300元 出售, 則可現賺 100元

反之 如果是認售權證 則是看壞某檔個股(做空)

合約本身是有價值的
通常權證的合約價值大概介於 2~3 到 0.01 元的都有

以上述例子 假設權證價錢為 2元
以1300元的宏達電 履約可以賺100元
槓桿就是 50倍!!! (用2元賺100元)

不過這例子有點誇張
通常券商不會出履約比例 1:1 的權證在這麼高價位的標的上
券商會把履約比降到 1:10
或是調高權證的售價 (以這個例子 權證應該最少賣10元以上)

所以權證有著高槓桿的特色


那合約在怎樣的狀況下會失效呢
合約到期 但是還沒超過約定的價錢 (履約價)
權證會失效 價錢會歸零(變成廢紙)

牛熊證的話 則增加了一個回收價的失效條件
以牛證為例
履約價 會變成回收價

假設券商也出了一檔牛證 約定如果跌破900元 就強制回收(價錢歸零)
如果宏達電漲多少
牛證的價格就會長多少 (牛熊證的特色就是履約比接近1:1)
現股跌破900 這檔牛證就結束發行了

不像權證 就算是離履約價非常遠 還是有一點點價值 (因為最低價位就是 0.01)
如果到期日還很久 也許可以放著凹一下
(我就看過不少檔在到期之前復活)

結論...
權證/牛熊證 這種東西根本就是害死散戶的商品
這其實就是賭場啊 莊家是券商

他有各種賭法 跟你賭某檔股票 會不會漲/跌超過多少錢
現在牛熊證還多了一個 通殺價
超過了就強制通殺 增加券商的週轉率

你覺得去賭場 有幾個人可以賭贏莊家的???
不是人人都是賭神啊